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玻璃行业:看好特种玻璃以及纤维

2022-08-05 05:27:06 浏览次数:

  玻璃需要:1-8月,商品房贩卖面积5.27亿平米,同比增加6.7%,增速同比下滑36.2个百分点。商品房贩卖的负面影响开端传导至施工建立范畴,2010年5月以来,衡宇新完工面积、施工面积以及完工面积增速呈现分歧性的下滑。假如商品房新完工面积增速下滑并逐步向完工面积传导将进一步影响平板玻璃需要。

  玻璃供应:在需要增速下滑的同时,平板玻璃产能增速却连结了回升的势头。停止2010年8月尾,平板玻璃总产能约为7.7亿分量箱,同比增加19.56%;在产产能同比增加29.4%至约6.8亿分量箱。在实践产能高增加的布景下,2010年玻璃企业裁减名单总计裁增产能目的却仅为993.5万分量箱,占总量的1.5%,感化微乎其微。整体而言,玻璃行业供需冲突仍然存在。

  玻璃价钱、本钱:2010年以来次要浮法玻璃价钱开端高位回落,此中5妹妹浮法玻璃价钱较年头高点下落15.9%至78.9元/分量箱,镀膜以及超白玻璃价钱连结低位震动。在产物价钱走低的同时,原质料价钱却背道大幅上涨,重油以及纯碱价钱较年头别离上涨9.8%以及12.1%,而较后期低点更是别离上涨40.0%以及41.1%。反应玻璃行业红利才能的玻璃-纯碱、重油价钱差较后期高点回落49.0%,红利才能被大幅紧缩。

  投资战略:平板玻璃行业产能以及需要的冲突在2010年面对进一步激化的能够性,疲弱的价钱没法转嫁重油、纯碱本钱的上涨压力。咱们以为行业景气下行还将持续。今朝玻璃板块PE估值反应的更可能是玻璃板块上市公司中超白玻璃、镀膜玻璃等特种玻璃比重回升的构造调解成果,而PB程度处于高位。鉴于行业根本面的灰心预期,保持玻璃行业“中性”的投资评级。

  在个股拔取上,咱们遵照差同化道路,躲避纯平板玻璃营业公司,挑选受益国产业业政策搀扶的特种玻璃及相干产物消费企业。在国度鞭策干净能源开辟以及修建节能的布景下,倡议投资者存眷具有太阳能光伏财产链以及LOW-E镀膜节能玻璃的南玻A以及具有幕墙成品及工程施工财产链,LOW-E镀膜节能玻璃营业并主动涉足太阳能光伏玻璃的中航三鑫(15.83,-0.04,-0.25%)。

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